Minería
USD 55.000 millones en juego y el cobre como protagonista desde 2028
Argentina, la nueva frontera minera global: USD 55.000 millones en juego y el cobre como protagonista desde 2028
Categoría: Inversión Minera | Autor: Redacción AuriPower | Fecha: 1 de junio de 2026
Argentina está protagonizando uno de los ciclos de inversión minera más significativos de su historia. Un informe reciente elaborado por la Unión Industrial Argentina (UIA), la Cámara Argentina de Empresas Mineras (CAEM), el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y la Unión Europea proyecta una ola de inversiones por USD 55.000 millones en la próxima década, con el cobre emergiendo como el activo más transformador a partir de 2028.
Para los inversores en minería, los números son difíciles de ignorar: el país está transitando un cambio estructural que combina reservas de clase mundial, un nuevo marco regulatorio favorable y una ventana de ingreso única en el mercado de los minerales críticos.
El marco que lo hace posible: el RIGI
El punto de inflexión regulatorio fue la creación del Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI), lanzado en 2024 bajo la administración de Javier Milei. El esquema ofrece a proyectos superiores a USD 200 millones hasta 30 años de estabilidad fiscal, aduanera y cambiaria, acceso a arbitraje internacional y garantías de repatriación de dividendos.
El impacto fue inmediato. Según el Secretario de Minería Luis Lucero, el valor total de los proyectos mineros aprobados y presentados bajo el RIGI alcanza USD 50.690 millones, con gigantes como BHP y Rio Tinto entre los primeros en adherirse. La vigencia actual del régimen se extiende hasta julio de 2027, aunque los inversores de largo plazo ya manejan escenarios de continuidad.
Para analistas legales y financieros, la administración Milei logró restaurar la confianza inversora tras años de controles de capital, inestabilidad regulatoria y presión impositiva que habían frenado el desarrollo minero del país.
El cobre: el gran salto hacia 2028
Argentina lleva varios años sin producción cuprfera significativa —la mina Alumbrera cerró en 2018—, pero lo que viene es de escala histórica. El cobre domina el pipeline, concentrando cerca del 68-73% del total de la inversión minera proyectada, con estimaciones que oscilan entre USD 40.000 y USD 42.000 millones.
El objetivo declarado del gobierno es exportar USD 20.600 millones en cobre en los próximos diez años. Siete grandes proyectos podrían colocar a Argentina entre los mayores productores mundiales, con potencial para alcanzar 2 millones de toneladas anuales dentro de una década.
Los proyectos más avanzados que definen este horizonte son:
Vicuña (BHP + Lundin Mining) — USD 18.000 millones
El proyecto más grande en cartera. Vicuña Corp., joint venture al 50/50 entre BHP y Lundin Mining, integra los yacimientos Filo del Sol y Josemaría en el distrito Vicuña de San Juan, en la frontera argentino-chilena. El plan de desarrollo contempla tres etapas, con una inversión inicial de USD 7.000 millones y despliegue de capital desde 2027. La producción de concentrado de cobre comenzaría en 2030.
Las proyecciones de la evaluación económica preliminar (PEA) son extraordinarias: 395.000 toneladas de cobre, 711.000 onzas de oro y 22,2 millones de onzas de plata por año durante los primeros 25 años de operación. En la primera década, el proyecto acumularía 2,5 millones de toneladas de cobre, 5,5 millones de onzas de oro y 214 millones de onzas de plata. El pico de producción en la Etapa 3 llegaría a 508.000 toneladas anuales de cobre. El CEO de Vicuña, Ron Hochstein, estimó en la Expo Minera 2026 que el proyecto requiere USD 4.000 millones adicionales en infraestructura (rutas y red eléctrica) para materializarse.
Los Azules (McEwen Copper) — USD 2.672 millones (Etapa 1)
El proyecto de cobre más avanzado en términos de aprobaciones: ya obtuvo el RIGI por USD 2.672 millones para la primera etapa. Completó recientemente su estudio de factibilidad y proyecta 21 años de vida operativa inicial, con producción anual de 148.200 toneladas de cátodos de cobre Grado A a costos altamente competitivos a nivel global. Su CEO, Michael Meding, señaló en Expo Minera 2026 que buscan levantar USD 4.000 millones en total (CAPEX de USD 2.300 millones más capital de trabajo, facility y costos financieros hasta producción). Actualmente en la fase de búsqueda activa de financiamiento e inversores.
PSJ Cobre Mendocino — USD 559 millones
Un proyecto que posicionaría a Mendoza en el mapa cuprífero nacional, con estudio de factibilidad en marcha. Sería el primer desarrollo de minería metalífera de la provincia.
El litio: base consolidada con USD 15.000 millones adicionales
Argentina ya es el cuarto productor mundial de litio y parte del célebre «Triángulo del Litio» que comparte con Chile y Bolivia —la región con las mayores reservas identificadas del mineral en el mundo—. La base operativa es sólida: ocho proyectos en producción, cuatro en construcción, cinco en etapa de factibilidad y 30 en exploración avanzada.
El informe UIA-CAEM proyecta USD 15.000 millones en inversiones adicionales sobre este ecosistema ya en marcha. La producción se concentra en Catamarca, Jujuy y Salta, y los datos de exportación de 2025 muestran un crecimiento del 32% en valor y 56% en volumen interanual.
Entre los hitos recientes de inversión en litio:
- Rio Tinto recibió la primera aprobación minera bajo el RIGI para su proyecto Rincón (Salta), con una inversión comprometida de USD 2.500 millones. Es la primera minera global de primer nivel en activar el régimen.
- El plan de producción oficial prevé que entre 2028-2029 se acelere el desarrollo con proyectos como Portezuelo Pastos Grandes (PPG) en Salta y HMW Phase 2 en Catamarca.
- La producción de litio está proyectada para crecer un 340% entre 2024 y 2035, con exportaciones apuntando a USD 12.100 millones anuales dentro de una década.
Oro y otros minerales: beneficiarios del ecosistema
El auge del cobre y el litio arrastra a toda la industria minera. En oro, Barrick Gold y Shandong —socios en el proyecto Veladero (San Juan), que produjo 504.000 onzas en 2024— buscan una expansión de USD 400 millones bajo RIGI, que agregaría 1,6 millones de onzas al largo de la vida de la mina. El proyecto Gualcamayo, por su parte, está en proceso de redevelopment bajo RIGI por USD 665 millones, apuntando a 120.000 onzas anuales desde 2029 en un horizonte de 17 años.
El portfolio minero total de Argentina ya supera los USD 30.000 millones con más de 100 proyectos, más de la mitad de ellos enfocados en cobre, según la International Trade Administration de Estados Unidos.
La oportunidad industrial: 73 de 91 categorías con proveedores locales
Más allá de los proyectos en sí, el informe UIA-CAEM identifica una oportunidad paralela para inversores en la cadena de valor industrial. La encuesta realizada detectó proveedores locales en 73 de las 91 categorías que la industria minera demandará: metalurgia, construcción, química industrial, ingeniería, servicios de mantenimiento, geosintéticos, válvulas, bombas, estructuras metálicas y logística, entre otras.
Gustavo Weiss, presidente de la Cámara Argentina de Construcción (Camarco), destacó que «la infraestructura que están construyendo las compañías mineras, junto con lo que construyen las provincias y el gobierno federal, supone una inversión muy significativa» para el sector constructor.
Luis Macario, presidente del Sindicato Industrial de Córdoba, señaló que la provincia tiene industrias en metalurgia, autopiezas, construcción, logística y procesamiento de alimentos que «pueden conectarse a la cadena de valor de los proyectos mineros». Daniel Rosato, presidente de Industriales Pymes Argentina (IPA), advirtió sin embargo que el proceso «lleva un par de años» y que «hay que estar preparados, porque la industria minera no espera.»
El horizonte de exportaciones: de USD 7.660 millones en 2026 a USD 36.250 millones en 2035
Las proyecciones oficiales configuran una curva de crecimiento exponencial en exportaciones mineras:
| Año | Exportaciones mineras proyectadas |
|---|---|
| 2026 | USD 7.660 millones |
| 2030 | USD 15.400 millones |
| 2035 | USD 36.250 millones |
Esto representa casi seis veces el nivel de 2025 y reconfigurar el perfil exportador de Argentina, históricamente dependiente del sector agropecuario. Entre el 67% y el 80% del valor bruto de producción podría reinvertirse dentro del país, potenciando el multiplicador económico interno.
Riesgos que el inversor debe monitorear
El escenario no está exento de tensiones. Los principales riesgos identificados son:
Regulatorio-ambiental: La Ley de Glaciares es el principal punto de fricción para los proyectos cupríferos en la Cordillera. Varios desarrollos en San Juan, Mendoza y Catamarca —con inversiones individuales entre USD 2.700 y USD 15.000 millones— requieren certeza jurídica sobre la normativa periglacial. La Corte Suprema ya instó a los poderes provinciales y nacionales a llegar a acuerdos. La Ley de Humedales genera incertidumbre similar para proyectos en la Puna litífera.
Infraestructura: La disputa reciente entre Los Azules y Vicuña por la capacidad de la línea de 500 kV Nueva San Juan-Rodeo ilustra que la infraestructura energética es un cuello de botella crítico. McEwen Copper llegó a plantear el problema directamente al ministro Caputo en Nueva York durante la «Argentina Week».
Carga fiscal para proveedores locales: Gabriel Leitter (UIPBA) señaló la asimetría competitiva: un proveedor local vende con «51% de impuestos incluidos en el precio» mientras los importadores pueden ingresar productos sin esa carga, lo que requiere una reforma para maximizar el contenido nacional.
Financiamiento de infraestructura asociada: Tanto Vicuña como Los Azules necesitan USD 4.000 millones cada uno solo en infraestructura de soporte. La velocidad de construcción de rutas y redes eléctricas determinará los plazos reales de producción.
Perspectiva AuriPower
Argentina está configurando el ciclo minero más ambicioso de su historia en un momento de alta demanda estructural por minerales críticos para la transición energética. El RIGI provee el ancla regulatoria que los inversores de largo plazo necesitaban. Los proyectos de clase mundial —Vicuña, Los Azules, Rincón— ya están en movimiento.
La ventana de inversión óptima, tanto en equity de proyectos como en la cadena de proveedores industriales, es ahora, antes de que los primeros cátodos y concentrados empiecen a salir entre 2028 y 2030. El que espere producción confirmada pagará una prima significativa.
Fuentes
- Informe UIA-CAEM-BID-UE (mayo 2026): Argentina set for US$55 billion mining wave — Buenos Aires Herald
- Mining.com (mayo 2026): Argentina mining revival fuels $40B copper push
- Mining Reporters (mayo 2026): Argentina’s mining revival drives US$40 billion copper investment boom
- Shale24 (abril 2026): Argentina projects sixfold rise in mining exports by 2035
- Fastmarkets (marzo 2026): Vicuña targets 395,000 tpy copper concentrate
- Mining Reporters (febrero 2026): Vicuña/BHP-Lundin unveils $18bn plan for Josemaría and Filo del Sol
- El Cronista (mayo 2026): Con el RIGI y los proyectos presentados, las grandes mineras salen a buscar financiamiento — Expo Minera 2026
- Discovery Alert (mayo 2026): Argentina’s Energy and Mining Investment Opportunity Explained
- Panorama Minero (octubre 2025): RIGI: Projects reach US$33 billion in mining and energy
- The Oregon Group (marzo 2026): Argentina’s opportunity for an historic turn-around in mining
- Buenos Aires Herald (octubre 2025): Argentina’s new 10-year lithium plan
- Secretaría de Minería de Argentina — datos de proyectos en producción y exploración
- BHP (enero 2025): BHP and Lundin Mining complete the acquisition of Filo Corp.
La producción minera argentina alcanzó en mayo su nivel más alto desde que el INDEC comenzó a medir la serie en 2017, según el Índice de Producción Industrial Minero (IPI Minero) difundido este mes por el organismo estadístico. El indicador tendencia-ciclo avanzó 0,3% respecto de abril, mientras que el índice general mostró una suba interanual de 9,2% y un acumulado de 7,8% en los primeros cinco meses del año frente a igual período de 2025. Con este resultado, la minería acumula siete meses consecutivos de expansión en su serie de tendencia desde fines de 2024, consolidándose como uno de los sectores más dinámicos de la industria argentina.
El litio vuelve a ser el protagonista excluyente del dato. La producción de carbonato de litio equivalente creció 45,1% interanual en mayo y acumula una suba de 47,5% en los primeros cinco meses del año, según precisó el propio IPI Minero. En términos absolutos, el país produjo en mayo 11.561,7 toneladas de carbonato de litio, la etapa final de un proceso que arranca en la extracción de salmuera y continúa con la concentración, purificación y cristalización del mineral hasta obtener el producto comercializable. El segmento que agrupa cobre, plomo, zinc y molibdeno también aportó al índice, con un salto de 41,9% interanual, mientras que el bullón dorado retrocedió 4,7% en el mes.
La contracara del informe llegó del sector de servicios de apoyo a la extracción de petróleo y gas, que cayó 21,4% interanual en mayo y acumula una baja de 17,9% en lo que va del año. Lejos de ser una mala noticia, la industria interpreta esa caída como una señal de mayor eficiencia operativa: hoy se logra más producción de hidrocarburos con menos equipos activos, gracias a la mayor productividad por pozo que caracteriza al modelo de perforación no convencional en Vaca Muerta. También retrocedió la extracción de arcilla y caolín, con bajas de 13,1% interanual en el mes y 14% en el acumulado.
El desempeño de mayo confirma una tendencia que la Secretaría de Minería viene señalando desde hace meses: Argentina avanza hacia una participación cada vez mayor del litio y del cobre en su matriz exportadora minera, en un contexto de precios internacionales que acompañan la expansión de la oferta local. Con más de 300 proyectos activos en distintas etapas de desarrollo entre litio, cobre, oro y plata, y con la elevada base de comparación que dejó 2025, el desafío de los próximos meses será sostener este ritmo de crecimiento a medida que nuevos proyectos de cobre, hoy en construcción en San Juan, Catamarca y Salta, comiencen a sumar producción efectiva a la estadística oficial.
Fuentes:
Jujuy al día: https://www.jujuyaldia.com.ar/2026/07/10/boom-de-la-mineria-la-produccion-argentina-supero-su-record-historico-en-mayo-con-una-suba-de-casi-50-en-litio/
Yo Te Avisé (Ushuaia): https://www.yoteaviseush.com.ar/el-litio-no-para-crece-la-produccion-un-45-en-mayo-y-lidera-la-mineria-argentina/
El precio internacional del carbonato de litio tocó en mayo su nivel más alto desde fines de 2023, según el último informe bimestral de Cochilco, en un cambio de tendencia que reactiva el interés por los proyectos del triángulo del litio. Chile, Argentina y Perú concentran hoy una cartera combinada de 31 iniciativas por 29.700 millones de dólares que buscan capitalizar ese repunte, con la Argentina como uno de los actores centrales de la región.
El mercado global del litio dejó atrás varios años de sobreoferta y precios deprimidos para entrar en lo que la Comisión Chilena del Cobre define como una fase de equilibrio técnico. Según el Informe Bimestral del Mercado del Litio de Cochilco correspondiente a abril y mayo de 2026, las cotizaciones CIF Asia treparon un 12,8% entre esos dos meses, con un pico de 24.000 dólares por tonelada a mediados de mayo, el valor más alto desde diciembre de 2023. El promedio de los primeros cinco meses del año se ubicó en 19.358 dólares por tonelada, muy por encima de los mínimos históricos que marcó el mineral durante el ciclo de sobreoferta agresiva de 2023 y 2024. A partir de esta recuperación, el consenso de analistas relevado por Consensus Forecast elevó su proyección de precio promedio para 2026 de 20.478 a 22.178 dólares por tonelada, un ajuste al alza del 8,3%, mientras que la previsión para 2027 también se corrigió hacia arriba, un 7,1%.
Detrás de este cambio de ciclo aparece un driver de demanda que crece en paralelo a los vehículos eléctricos: los sistemas de almacenamiento de energía, conocidos como BESS por sus siglas en inglés. Según explicó la vicepresidenta ejecutiva de Cochilco, Claudia Rodríguez, estos sistemas se consolidaron como el segundo gran motor de la demanda mundial de litio, impulsados por la expansión acelerada de las energías renovables y la necesidad de garantizar estabilidad a redes eléctricas cada vez más dependientes de fuentes intermitentes. Esta dinámica se suma a la que ya venían marcando los fabricantes de baterías para autos eléctricos, que continúan compitiendo agresivamente por asegurarse el abastecimiento de carbonato de litio grado batería, especialmente en China, el mayor consumidor mundial del mineral.
Para la Argentina, el repunte de precios llega en un momento de fuerte expansión productiva. Según cifras de un relevamiento reciente de Bnamericas, Chile, Argentina y Perú concentran en conjunto 31 proyectos de litio, con una inversión combinada de 29.700 millones de dólares, que podrían iniciar o fortalecer su producción a partir de este año aprovechando la escasez global que empujó los precios al alza. El país ya cuenta con siete operaciones de litio en producción y una cartera de 66 proyectos en distintas etapas de desarrollo, lo que lo posiciona como el quinto productor mundial y el tercero en reservas probadas, de acuerdo con datos del Servicio Geológico de Estados Unidos. Activos como el Salar del Hombre Muerto, compartido por Catamarca y Salta, y el complejo Salar de Olaroz-Cauchari en Jujuy, concentran buena parte de esa capacidad instalada y de los planes de expansión que las mineras aceleraron en los últimos meses.
De cara a 2026, la Cámara Argentina de Empresas Mineras y la Bolsa de Comercio de Rosario proyectan que las exportaciones mineras del país, con el litio como uno de sus principales motores junto al oro y la plata, superarán los 9.000 millones de dólares, lo que representaría cerca del 10% de las ventas externas totales de la Argentina. El escenario, sin embargo, no está exento de riesgos: buena parte del mercado sigue mirando de cerca las decisiones de política minera en China, donde la eventual reactivación de yacimientos hoy suspendidos, como el de la gigante CATL en Jiangxi, podría volver a presionar los precios a la baja si la oferta responde más rápido de lo que anticipa hoy el consenso del mercado.
Fuentes
Portal Minero: https://www.portalminero.com/precio-del-litio-aumento-un-128-entre-abril-y-mayo-de-2026
Eju.tv: https://eju.tv/2026/07/el-precio-del-litio-repunta-y-fortalece-las-expectativas-de-paises-productores/
BNamericas: https://www.bnamericas.com/es/reportajes/litio-en-chile-argentina-y-peru-cartera-de-us-29699-millones-busca-capitalizar-repunte-de-precios
Trading Economics: https://es.tradingeconomics.com/commodity/lithium
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https://tradingeconomics.com/commodity/lithium (Trading Economics – Precio litio junio 2026)
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https://econojournal.com.ar/2026/02/primer-precio-litio-de-argentina/ (EconoJournal – Primer precio de referencia litio Argentina)
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https://www.cochilco.cl/web/se-preven-mejores-perspectivas-de-precio-de-litio-para-2025-y-2026/ (Cochilco – Proyecciones precio litio 2025-2026)
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https://carboncredits.com/lithium-prices-surge-amid-strong-demand-forecasts-could-reach-up-to-28000-ton-by-2026-nili/ (Carbon Credits – Recuperación precios litio)
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https://gbm.com/media/noticia/las-empresas-del-litio-suben-gracias-a-las-previsiones-de-crecimiento-de-la-demanda-para-2026-2/ (GBM Media – Previsiones demanda litio 2026)
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https://www.imarcgroup.com/lithium-carbonate-pricing-report (IMARC Group – Reporte precios carbonato litio 2026)
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https://www.fastmarkets.com/metals-and-mining/battery-raw-materials/lithium/lithium-carbonate-prices/ (Fastmarkets – Precios carbonato litio diarios)
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https://datamarnews.com/noticias/argentinas-mining-exports-hit-record-6-billion-in-2025/ (DataMarnews – Exportaciones mineras Argentina 2025)
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