Juicio por YPF: la Justicia de EE.UU. suspendió la ejecución de la condena y Argentina evita (por ahora) el pago de más de US$ 16.000 millones.

La Cámara de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York (US Court of Appeals for the Second Circuit) resolvió el 18 de marzo de 2026 suspender todas las medidas de ejecución vinculadas al histórico juicio por la expropiación de YPF en 2012. Esto incluye el proceso de discovery (búsqueda de activos argentinos en el exterior para posibles embargos), pedidos de desacato y otras acciones accesorias. La decisión frena temporalmente los intentos de los demandantes de cobrar la sentencia de primera instancia, que ascendía a unos US$ 16.100 millones (más intereses, superando los US$ 18.000 millones en total).

¿Qué significa exactamente el fallo reciente?

• No se trata de una anulación definitiva de la condena de fondo (emitida en septiembre de 2023 por la jueza Loretta Preska del Distrito Sur de Nueva York), sino de una suspensión («stay» o «in abeyance») de todas las ejecuciones y procedimientos post-sentencia hasta que se resuelva la apelación principal sobre la validez de la sentencia.
• La Cámara ordenó que ningún tribunal avance con medidas relacionadas mientras se define la cuestión de fondo en la apelación promovida por Argentina.
• Esto representa un alivio significativo para el país, ya que detiene la búsqueda agresiva de activos (incluyendo posibles reservas de oro del Banco Central) y evita embargos inmediatos o transferencias forzadas de acciones de YPF.

Expertos advierten que esta victoria procesal no garantiza el resultado final de la apelación, pero marca un hito positivo en una causa que lleva más de 12 años.

Antecedentes del caso: la expropiación de 2012 y la condena de 2023

En 2012, durante el gobierno de Cristina Fernández de Kirchner, Argentina expropió el 51% de las acciones de YPF (que estaba controlada mayoritariamente por Repsol). El Estado pagó una indemnización a Repsol, pero no realizó una oferta pública de adquisición (tender offer) a los accionistas minoritarios, como Petersen Energía Inversora, Petersen Energía y Eton Park (estos últimos respaldados financieramente por el fondo litigante Burford Capital).

• En marzo de 2023, la jueza Loretta Preska determinó que Argentina incumplió el acuerdo de accionistas de YPF al no hacer la oferta pública.
• El 8 de septiembre de 2023, Preska condenó al Estado argentino a pagar aproximadamente US$ 16.100 millones (unos US$ 14.385 millones a Petersen y US$ 1.714 millones a Eton Park, más intereses). El monto creció con los años por los intereses acumulados.
• En 2025, Preska ordenó incluso la transferencia del 51% de las acciones Clase D de YPF (participación del Estado) para satisfacer parcialmente la deuda, pero esta medida fue suspendida preventivamente por la Cámara de Apelaciones.

Argentina apeló argumentando, entre otros puntos, que el caso no correspondía a tribunales estadounidenses (cuestiones de jurisdicción, inmunidad soberana y forum non conveniens, ya que se trata de una decisión soberana de expropiación bajo derecho argentino). En audiencias de octubre de 2025, algunos jueces de la Cámara expresaron escepticismo sobre si el litigio debía tramitarse en EE.UU.

El fallo de la Cámara de Apelaciones (marzo 2026)

El 18 de marzo de 2026, la Corte de Apelaciones del Segundo Circuito concedió el pedido de Argentina y suspendió:

• El proceso de discovery post-sentencia.
• Todas las demandas y procedimientos accesorios pendientes.
• Cualquier medida de ejecución hasta resolver la apelación de fondo (expediente principal 23-7370 y relacionados).

Esta medida fue impulsada por la Procuración del Tesoro (bajo el nuevo procurador Sebastián Amerio) y contó con el apoyo del Departamento de Justicia de EE.UU. en algunos escritos, que argumentó contra la intrusividad de las medidas de discovery.

Texto clave del fallo (resumen según reportes): La Cámara dispuso que ningún tribunal avance con medidas relacionadas al caso hasta que se determine la cuestión de fondo en el proceso de apelación. Esto invalida temporalmente los avances hacia la ejecución de la sentencia de Preska.

Declaración de Javier Milei sobre el fallo

El presidente Javier Milei celebró la decisión como una “decisión histórica y sin precedentes”. En sus declaraciones, destacó que “la Cámara estadounidense concedió la suspensión inmediata del proceso de discovery post sentencia y de todos los procedimientos pendientes ante la Corte de Distrito”. Milei lo calificó como un hito que beneficia a Argentina y redefine positivamente la estrategia legal del país en litigios internacionales.

El gobierno de Milei ha enfatizado que confía en revertir la sentencia de fondo en la apelación, argumentando que se trata de un caso que debería resolverse en Argentina y no en tribunales extranjeros.

Implicancias y próximos pasos

• Para Argentina: Se evita un desembolso inmediato millonario que complicaría las finanzas públicas y el programa económico. También se protege temporalmente activos en el exterior.
• Para los demandantes (Burford y accionistas): La suspensión frena su capacidad de cobro, aunque Burford Capital (fondo litigante que financió el caso) mantiene expectativas en la apelación de fondo. Acciones de Burford reaccionaron negativamente en el pasado ante señales adversas.
• Próximos pasos: La Cámara debe resolver la apelación principal sobre la validez de la condena. Una decisión podría llegar en los próximos meses. Si se confirma la sentencia, Argentina podría apelar a instancias superiores (incluyendo potencialmente la Corte Suprema de EE.UU.), pero el proceso sería largo.

Este caso ilustra los riesgos de litigios internacionales por decisiones de política soberana y el rol de fondos litigantes (vulture funds) en reclamos contra Estados. Fuentes principales consultadas incluyen reportes de Infobae, AP News, Bloomberg, Reuters y comunicados oficiales.

La multinacional francesa TotalEnergies marcó un hito al convertirse en la primera compañía privada en adherirse formalmente al Instituto Vaca Muerta (IVM), una iniciativa liderada por YPF para formar técnicos especializados y acompañar el crecimiento explosivo del yacimiento no convencional. Este paso refuerza la apuesta por el desarrollo de mano de obra calificada, clave para sostener las inversiones millonarias proyectadas en Vaca Muerta entre 2026 y 2030.

¿Qué es el Instituto Vaca Muerta y por qué es estratégico?

El IVM es una institución educativa impulsada por Fundación YPF, diseñada para anticipar las demandas ocupacionales y tecnológicas del Upstream en los próximos 10 años. Ofrece formación técnica especializada inédita en la región, con énfasis en práctica real, seguridad operativa y excelencia.

Sus instalaciones incluyen:

• Un pozo escuela en Río Neuquén para maniobras críticas.
• Una sede en el Polo Tecnológico de Neuquén con simuladores y laboratorios de última tecnología.

El instituto se enfoca en ocho perfiles estratégicos: operadores de perforación, fractura hidráulica, producción, mantenimiento eléctrico y mecánico, instrumentación, y plantas de tratamiento de agua, crudo y gas.

Además, brinda capacitaciones en seguridad para ingresantes sin experiencia y programas de actualización continua. El objetivo es complementar la oferta educativa existente y generar experiencia práctica en entornos controlados.

La adhesión de TotalEnergies: un orgullo y una inversión a largo plazo

El convenio fue firmado en Buenos Aires por Sergio Mengoni, Director General y Country Chair de TotalEnergies en Argentina, y Lisandro Deleonardis, Presidente del IVM y Vicepresidente de Asuntos Públicos de YPF.

Mengoni destacó: “Para nuestra compañía es un orgullo participar en esta iniciativa liderada por YPF, que beneficia a toda la industria. La educación y la mejora continua son pilares fundamentales del ADN de TotalEnergies, por eso decidimos invertir en el Instituto Vaca Muerta”.

Por su parte, Horacio Marín, presidente y CEO de YPF, afirmó: “La incorporación de TotalEnergies muestra la relevancia que este proyecto tiene para la industria. El IVM es clave para capacitar a miles de trabajadores, mejorar la seguridad y hacer que Vaca Muerta sea aún más competitiva a nivel global”.

TotalEnergies lleva casi 50 años en Argentina y más de 30 en Neuquén, donde genera impacto económico, social y cultural positivo.

Proyecciones futuras: hasta 50.000 nuevos empleos y una oportunidad de inversión

El desarrollo de Vaca Muerta entre 2026 y 2030 podría generar hasta 50.000 nuevos puestos de trabajo, muchos en roles técnicos críticos. Esta expansión requiere mano de obra altamente capacitada para evitar cuellos de botella que frenen el crecimiento.

La adhesión de TotalEnergies envía una señal clara al mercado: las grandes operadoras apuestan por una planificación de largo plazo. Aunque la francesa vendió parte de sus activos en 2025 (por USD 500 millones a YPF), mantiene una presencia significativa y este compromiso educativo indica confianza en el potencial exportador de Argentina.

En un contexto de inversiones crecientes –YPF proyecta USD 6.000 millones en 2026–, el IVM se posiciona como factor estratégico para reducir costos operativos, mejorar seguridad y elevar la competitividad global del shale argentino. Para inversores, esto representa una oportunidad: un sector en maduración que prioriza el talento humano para sostener el boom energético.

Fuentes:

• TotalEnergies es la primera operadora en sumarse al Instituto Vaca Muerta
• Vaca Muerta suma músculo: TotalEnergies se sube a la usina de talento de YPF – El Economista
• TotalEnergies se suma al Instituto Vaca Muerta y refuerza la capacitación técnica para el crecimiento del shale – Mejor Energía
• El Instituto Vaca Muerta incorporó a TotalEnergies como socia – Infobae
• YPF y TotalEnergies se unen para impulsar la formación que demandará el crecimiento de Vaca Muerta – Forbes Argentina

La provincia de Mendoza, una de las principales regiones hidrocarburíferas de Argentina, ha lanzado un ambicioso proceso de licitación para 17 áreas dedicadas a la exploración y explotación de petróleo y gas. Esta iniciativa busca atraer inversiones privadas, reactivar campos maduros convencionales y expandir las fronteras productivas, en un contexto donde la producción convencional representa una oportunidad clave para operadores independientes. Lanzado a mediados de diciembre de 2025, el proceso sigue en curso al 31 de diciembre de 2025, con ofertas programadas para enero de 2026.

¿Cuáles Son las 17 Áreas Hidrocarburíferas en Licitación?

Las áreas se dividen en 12 bloques de exploración y 5 de explotación, ubicadas principalmente en las cuencas Cuyana y Neuquina. Muchas de estas zonas tienen historial de perforaciones por YPF y otras compañías, con potencial en reservorios convencionales como los grupos Choiyoi, La Manga, Mendoza y Neuquén. Aquí va el listado detallado:

Áreas de Exploración (12):

• Atuel Exploración Sur (316,08 km², Cuenca Neuquina; iniciativa privada con Acuerdo de Evaluación Técnica ratificado por Decreto 765/2020).
• Atuel Exploración Norte (439,76 km², Cuenca Neuquina).
• Boleadero (Cuenca Neuquina).
• Calmuco (Cuenca Neuquina).
• Chachahuén Norte (1.205,06 km², Cuenca Neuquina).
• CN III Norte (Cuenca Neuquina).
• Los Parlamentos (1.340,5 km², Cuenca Neuquina; 11 pozos y datos sísmicos).
• Puesto Pozo Cercado Occidental (Cuenca Cuyana).
• Ranquil Norte (Cuenca Neuquina).
• Río Atuel (Iniciativa privada declarada de interés por Decreto 1908/2025).
• Sierra Azul Sur (Cuenca Neuquina).
• Zampal (Cuenca Cuyana).

Áreas de Explotación (5):

• Atamisqui (214,64 km², Cuenca Cuyana; 56 pozos perforados, 34 productivos; producción acumulada a julio 2025: 1.918.064 m³ de petróleo y 44,83 Mm³ de gas; incluye yacimientos como Tierras Blancas Norte, Atamisqui Norte/Sur y El Quemado).
• El Manzano (630 km², Cuenca Neuquina; 51 pozos y sísmica 2D/3D; operada temporalmente tras reversión de YPF).
• Loma Cortaderal–Cerro Doña Juana (240 km², Malargüe, Cuenca Neuquina; potencial en pozo Cerro La Pepa).
• Puesto Molina Norte (157 km², Malargüe; 23 pozos, 13 productivos; producción acumulada ~68.000 m³ de petróleo y >80 Mm³ de gas; última producción en 2020).
• Puntilla del Huincán (240 km², Malargüe, Cuenca Neuquina; 14 pozos de YPF).

Estas áreas, mayoritariamente en el suroeste de la provincia (como Malargüe), fueron seleccionadas por su potencial geológico y la posibilidad de reactivar producción con inversiones eficientes.

Proceso de Licitación y Cronograma Actualizado

El proceso se rige por el Pliego de Bases y Condiciones Generales (Decreto 1382/2025), actualizado conforme a la Ley de Bases (27.742), junto con los Decretos 1908/2025 (exploración) y 2241/2025 (explotación). Se implementa un modelo de licitación continua sin ventanas fijas, con concesiones de 25 años para explotación y permisos iniciales de 3+2 años para exploración (prorrogables).

• Valor del Pliego: US$15.000 por área (pagadero en pesos al tipo de cambio del Banco Nación; da acceso a datos técnicos).
• Pago Inicial: 0,5% de la producción acumulada proyectada para los primeros 10 años.
• Regalías: Mínimo 5%, proponibles por oferentes según plan de inversiones.
• Incentivos: Eliminación de cánones extraordinarios, alivio fiscal para reinversiones en desarrollo e infraestructura; posible actividad no convencional si hay potencial (ej. Vaca Muerta).

Cronograma Clave (al 31 de diciembre de 2025):

• Compra de pliegos: Desde el 7 de noviembre de 2025 hasta la fecha de presentación de ofertas.
• Consultas y aclaraciones: Hasta 7 días hábiles antes de la presentación (vía email a licitacionhidrocarburos@mendoza.gov.ar).
• Presentación de ofertas: Hasta las 13:00 hs del 22 de enero de 2026, en la Dirección de Hidrocarburos (Boulogne Sur Mer 3040, 1er piso, Mendoza).
• Apertura de sobres: A las 15:00 hs del 22 de enero de 2026.
• Adjudicación esperada: Primer cuatrimestre de 2026.

Se han emitido dos circulares aclaratorias (N°1 y N°2/2025) para resolver dudas, y los pasivos preexistentes quedan a cargo de los generadores anteriores.

Objetivos y Beneficios de la Iniciativa

El gobierno mendocino, liderado por el gobernador Alfredo Cornejo y la ministra Jimena Latorre, busca consolidar a Mendoza como jurisdicción clave en hidrocarburos mediante reglas claras, predictibilidad legal y reducción burocrática. Los ejes incluyen sostener el desarrollo convencional, extender la vida de campos maduros, deriskear crudo pesado y acelerar Vaca Muerta Norte (con tres áreas ya concesionadas a YPF, Quintana-TSB y Aconcagua con Tango).

Beneficios esperados:

• Atracción de inversiones para reactivar producción y elevar reservas.
• Duplicar operadores independientes con apoyo técnico/jurídico.
• Expansión de fronteras productivas, priorizando eficiencia en áreas con infraestructura existente.
• Impacto económico: Uso de regalías para beneficio societal, incentivos para reinversión.

Según Latorre, «el éxito de la industria es éxito para el gobierno y la sociedad», enfatizando políticas que apoyen al sector privado.

Actualizaciones Recientes al 31 de Diciembre de 2025

Desde el lanzamiento el 15 de diciembre de 2025, se realizaron avances clave:

• Publicación Oficial: 18 de diciembre en el Boletín Oficial.
• Roadshow en Buenos Aires: 17 de diciembre en el Consejo Federal de Inversiones, con más de dos horas de presentación técnica por el geólogo Raúl Gorroño. Asistieron representantes de petroleras como Hattrick Energy, Petroquímica Comodoro Rivadavia (PCR), Phoenix Global Resources y otras. Se respondieron consultas sobre pasivos y potencial no convencional.
• Incorporaciones Privadas: Áreas como Atuel Exploración Sur (Hattrick) y Río Atuel (PCR) vía iniciativas privadas.
• Sin Adjudicaciones Aún: El proceso está abierto, sin novedades sobre ofertas recibidas hasta fin de año.

No hay actualizaciones posteriores al 18 de diciembre en fuentes disponibles, confirmando que la licitación avanza según lo planeado.

Contexto del Sector Hidrocarburífero en Mendoza

Mendoza es la tercera provincia productora de hidrocarburos en Argentina, con énfasis en convencional maduro (alrededor del 15% de la producción nacional de petróleo). La Cuenca Neuquina incluye extensiones de Vaca Muerta, donde se enfocan esfuerzos en no convencional, con compromisos de inversión en sísmica 3D y pozos piloto para 2026. El crudo pesado muestra resultados prometedores, y la provincia usa herramientas como Acuerdos de Evaluación Técnica para agilizar exploración.

Esta licitación amplía una cartera actualizada, atrayendo a operadores chicos para campos que grandes como YPF dejaron por foco en no convencional. Con producción acumulada en áreas como Atamisqui superando los 1,9 millones de m³ de petróleo, el potencial es significativo para impulsar la economía local y nacional en un mercado global volátil.

Esta nota se basa en fuentes oficiales y periodísticas. Para más detalles, contactar a la Dirección de Hidrocarburos de Mendoza.