invertirá US$ 25.000 millones en Vaca Muerta para exportar petróleo

¿Qué es el proyecto LLL Oil de YPF?

YPF, la principal petrolera de Argentina (controlada mayoritariamente por el Estado), presentó la solicitud de adhesión al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) más grande hasta la fecha. Se trata del proyecto «LLL Oil», con una inversión estimada en US$ 25.000 millones a lo largo de 15 años.

Este es el proyecto de exportación de petróleo no convencional más importante de la Argentina y el de mayor escala bajo el RIGI. Su objetivo principal es acelerar el desarrollo de Vaca Muerta en bloques ubicados en la provincia de Neuquén.

Detalles clave del proyecto LLL Oil

• Perforación: 1.152 pozos en áreas contiguas (La Angostura Norte, La Angostura Sur II, La Angostura Suroeste y Barreal Grande), cercanas a la ciudad de Neuquén.
• Producción: Alcanzará un plateau (nivel estable) de 240.000 barriles diarios de petróleo a partir de 2032. Esto permitiría prácticamente duplicar la producción actual de shale oil de YPF (alrededor de 205.000-250.000 barriles por día hacia fines de 2026).
• Destino: El 100% del crudo se exportará. El gas asociado se destinará al mercado local.
• Infraestructura: Se evacuará mediante el oleoducto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS). Las áreas compartirán instalaciones, equipos de perforación, fractura y logística (arena, agua, etc.) para ganar eficiencia.
• Impacto económico:
  • Generará alrededor de US$ 100.000 millones en exportaciones a lo largo de su vida útil.
  • Exportaciones anuales estimadas: US$ 6.000 millones hacia 2032.
  • Empleo: Aproximadamente 6.000 puestos de trabajo directos durante el desarrollo.

Horacio Marín, presidente y CEO de YPF, destacó: “Esto es mucho más que una inversión; es el inicio de una nueva etapa. Todo lo que hicimos hasta ahora no tiene comparación con lo que viene en los próximos dos años.”

¿Qué es el RIGI y por qué es clave?

El Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) es un marco normativo creado para atraer inversiones millonarias en sectores estratégicos. Ofrece beneficios como:

• Tasa reducida de Impuesto a las Ganancias (25% en lugar de 35%).
• Acceso libre a dólares (protección frente a restricciones cambiarias).
• Ventajas aduaneras y tributarias.
• Protección ante eventuales incumplimientos del Estado, con posibilidad de arbitraje internacional.

Originalmente enfocado en otros sectores, en febrero de 2026 se amplió al upstream (exploración y producción de petróleo y gas), lo que habilitó proyectos como este.

Defensores del RIGI argumentan que estas garantías aceleran inversiones que podrían postergarse; críticos sostienen que parte de las inversiones en petróleo se harían de todos modos, aunque la infraestructura sí requiere estos incentivos.

Contexto: Vaca Muerta y el rol de YPF

Vaca Muerta es una de las formaciones shale más grandes del mundo, con enorme potencial en petróleo y gas no convencionales. El desarrollo de este recurso es clave para que Argentina pase de ser importador neto de energía a exportador, generando divisas y empleo.

YPF lidera el esfuerzo. Próximamente presentará otro gran RIGI de aproximadamente US$ 24.000-25.000 millones para el proyecto de Gas Natural Licuado (GNL) junto a ENI y XRG (Adnoc), que incluye upstream y infraestructura.

En conjunto, los proyectos vinculados a Vaca Muerta podrían movilizar inversiones por unos US$ 130.000 millones hacia 2031.

Beneficios esperados para Argentina

• Divisas: Fuerte ingreso de dólares por exportaciones.
• Empleo e industria: Activación de la cadena de proveedores, servicios y mano de obra calificada en Neuquén y regiones cercanas.
• Crecimiento: Impulso al PBI y consolidación de Argentina como jugador relevante en mercados globales de energía.
• Eficiencia: Desarrollo integrado que maximiza sinergias operativas y reduce costos.

Fuentes consultadas

• Clarín – YPF presentó el mayor RIGI para Vaca Muerta
• Río Negro – YPF presentó el mayor proyecto bajo el RIGI
• iProfesional – Histórico: YPF lanza proyecto del RIGI récord
• Otras coberturas de Yahoo Noticias, Diario Popular, La Nación e Infobae (mayo 2026).

Esta nota se actualizó con la información disponible al 15 de mayo de 2026. El proyecto aún debe ser aprobado formalmente dentro del RIGI.

Juicio por YPF: la Justicia de EE.UU. suspendió la ejecución de la condena y Argentina evita (por ahora) el pago de más de US$ 16.000 millones.

La Cámara de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York (US Court of Appeals for the Second Circuit) resolvió el 18 de marzo de 2026 suspender todas las medidas de ejecución vinculadas al histórico juicio por la expropiación de YPF en 2012. Esto incluye el proceso de discovery (búsqueda de activos argentinos en el exterior para posibles embargos), pedidos de desacato y otras acciones accesorias. La decisión frena temporalmente los intentos de los demandantes de cobrar la sentencia de primera instancia, que ascendía a unos US$ 16.100 millones (más intereses, superando los US$ 18.000 millones en total).

¿Qué significa exactamente el fallo reciente?

• No se trata de una anulación definitiva de la condena de fondo (emitida en septiembre de 2023 por la jueza Loretta Preska del Distrito Sur de Nueva York), sino de una suspensión («stay» o «in abeyance») de todas las ejecuciones y procedimientos post-sentencia hasta que se resuelva la apelación principal sobre la validez de la sentencia.
• La Cámara ordenó que ningún tribunal avance con medidas relacionadas mientras se define la cuestión de fondo en la apelación promovida por Argentina.
• Esto representa un alivio significativo para el país, ya que detiene la búsqueda agresiva de activos (incluyendo posibles reservas de oro del Banco Central) y evita embargos inmediatos o transferencias forzadas de acciones de YPF.

Expertos advierten que esta victoria procesal no garantiza el resultado final de la apelación, pero marca un hito positivo en una causa que lleva más de 12 años.

Antecedentes del caso: la expropiación de 2012 y la condena de 2023

En 2012, durante el gobierno de Cristina Fernández de Kirchner, Argentina expropió el 51% de las acciones de YPF (que estaba controlada mayoritariamente por Repsol). El Estado pagó una indemnización a Repsol, pero no realizó una oferta pública de adquisición (tender offer) a los accionistas minoritarios, como Petersen Energía Inversora, Petersen Energía y Eton Park (estos últimos respaldados financieramente por el fondo litigante Burford Capital).

• En marzo de 2023, la jueza Loretta Preska determinó que Argentina incumplió el acuerdo de accionistas de YPF al no hacer la oferta pública.
• El 8 de septiembre de 2023, Preska condenó al Estado argentino a pagar aproximadamente US$ 16.100 millones (unos US$ 14.385 millones a Petersen y US$ 1.714 millones a Eton Park, más intereses). El monto creció con los años por los intereses acumulados.
• En 2025, Preska ordenó incluso la transferencia del 51% de las acciones Clase D de YPF (participación del Estado) para satisfacer parcialmente la deuda, pero esta medida fue suspendida preventivamente por la Cámara de Apelaciones.

Argentina apeló argumentando, entre otros puntos, que el caso no correspondía a tribunales estadounidenses (cuestiones de jurisdicción, inmunidad soberana y forum non conveniens, ya que se trata de una decisión soberana de expropiación bajo derecho argentino). En audiencias de octubre de 2025, algunos jueces de la Cámara expresaron escepticismo sobre si el litigio debía tramitarse en EE.UU.

El fallo de la Cámara de Apelaciones (marzo 2026)

El 18 de marzo de 2026, la Corte de Apelaciones del Segundo Circuito concedió el pedido de Argentina y suspendió:

• El proceso de discovery post-sentencia.
• Todas las demandas y procedimientos accesorios pendientes.
• Cualquier medida de ejecución hasta resolver la apelación de fondo (expediente principal 23-7370 y relacionados).

Esta medida fue impulsada por la Procuración del Tesoro (bajo el nuevo procurador Sebastián Amerio) y contó con el apoyo del Departamento de Justicia de EE.UU. en algunos escritos, que argumentó contra la intrusividad de las medidas de discovery.

Texto clave del fallo (resumen según reportes): La Cámara dispuso que ningún tribunal avance con medidas relacionadas al caso hasta que se determine la cuestión de fondo en el proceso de apelación. Esto invalida temporalmente los avances hacia la ejecución de la sentencia de Preska.

Declaración de Javier Milei sobre el fallo

El presidente Javier Milei celebró la decisión como una “decisión histórica y sin precedentes”. En sus declaraciones, destacó que “la Cámara estadounidense concedió la suspensión inmediata del proceso de discovery post sentencia y de todos los procedimientos pendientes ante la Corte de Distrito”. Milei lo calificó como un hito que beneficia a Argentina y redefine positivamente la estrategia legal del país en litigios internacionales.

El gobierno de Milei ha enfatizado que confía en revertir la sentencia de fondo en la apelación, argumentando que se trata de un caso que debería resolverse en Argentina y no en tribunales extranjeros.

Implicancias y próximos pasos

• Para Argentina: Se evita un desembolso inmediato millonario que complicaría las finanzas públicas y el programa económico. También se protege temporalmente activos en el exterior.
• Para los demandantes (Burford y accionistas): La suspensión frena su capacidad de cobro, aunque Burford Capital (fondo litigante que financió el caso) mantiene expectativas en la apelación de fondo. Acciones de Burford reaccionaron negativamente en el pasado ante señales adversas.
• Próximos pasos: La Cámara debe resolver la apelación principal sobre la validez de la condena. Una decisión podría llegar en los próximos meses. Si se confirma la sentencia, Argentina podría apelar a instancias superiores (incluyendo potencialmente la Corte Suprema de EE.UU.), pero el proceso sería largo.

Este caso ilustra los riesgos de litigios internacionales por decisiones de política soberana y el rol de fondos litigantes (vulture funds) en reclamos contra Estados. Fuentes principales consultadas incluyen reportes de Infobae, AP News, Bloomberg, Reuters y comunicados oficiales.

La multinacional francesa TotalEnergies marcó un hito al convertirse en la primera compañía privada en adherirse formalmente al Instituto Vaca Muerta (IVM), una iniciativa liderada por YPF para formar técnicos especializados y acompañar el crecimiento explosivo del yacimiento no convencional. Este paso refuerza la apuesta por el desarrollo de mano de obra calificada, clave para sostener las inversiones millonarias proyectadas en Vaca Muerta entre 2026 y 2030.

¿Qué es el Instituto Vaca Muerta y por qué es estratégico?

El IVM es una institución educativa impulsada por Fundación YPF, diseñada para anticipar las demandas ocupacionales y tecnológicas del Upstream en los próximos 10 años. Ofrece formación técnica especializada inédita en la región, con énfasis en práctica real, seguridad operativa y excelencia.

Sus instalaciones incluyen:

• Un pozo escuela en Río Neuquén para maniobras críticas.
• Una sede en el Polo Tecnológico de Neuquén con simuladores y laboratorios de última tecnología.

El instituto se enfoca en ocho perfiles estratégicos: operadores de perforación, fractura hidráulica, producción, mantenimiento eléctrico y mecánico, instrumentación, y plantas de tratamiento de agua, crudo y gas.

Además, brinda capacitaciones en seguridad para ingresantes sin experiencia y programas de actualización continua. El objetivo es complementar la oferta educativa existente y generar experiencia práctica en entornos controlados.

La adhesión de TotalEnergies: un orgullo y una inversión a largo plazo

El convenio fue firmado en Buenos Aires por Sergio Mengoni, Director General y Country Chair de TotalEnergies en Argentina, y Lisandro Deleonardis, Presidente del IVM y Vicepresidente de Asuntos Públicos de YPF.

Mengoni destacó: “Para nuestra compañía es un orgullo participar en esta iniciativa liderada por YPF, que beneficia a toda la industria. La educación y la mejora continua son pilares fundamentales del ADN de TotalEnergies, por eso decidimos invertir en el Instituto Vaca Muerta”.

Por su parte, Horacio Marín, presidente y CEO de YPF, afirmó: “La incorporación de TotalEnergies muestra la relevancia que este proyecto tiene para la industria. El IVM es clave para capacitar a miles de trabajadores, mejorar la seguridad y hacer que Vaca Muerta sea aún más competitiva a nivel global”.

TotalEnergies lleva casi 50 años en Argentina y más de 30 en Neuquén, donde genera impacto económico, social y cultural positivo.

Proyecciones futuras: hasta 50.000 nuevos empleos y una oportunidad de inversión

El desarrollo de Vaca Muerta entre 2026 y 2030 podría generar hasta 50.000 nuevos puestos de trabajo, muchos en roles técnicos críticos. Esta expansión requiere mano de obra altamente capacitada para evitar cuellos de botella que frenen el crecimiento.

La adhesión de TotalEnergies envía una señal clara al mercado: las grandes operadoras apuestan por una planificación de largo plazo. Aunque la francesa vendió parte de sus activos en 2025 (por USD 500 millones a YPF), mantiene una presencia significativa y este compromiso educativo indica confianza en el potencial exportador de Argentina.

En un contexto de inversiones crecientes –YPF proyecta USD 6.000 millones en 2026–, el IVM se posiciona como factor estratégico para reducir costos operativos, mejorar seguridad y elevar la competitividad global del shale argentino. Para inversores, esto representa una oportunidad: un sector en maduración que prioriza el talento humano para sostener el boom energético.

Fuentes:

• TotalEnergies es la primera operadora en sumarse al Instituto Vaca Muerta
• Vaca Muerta suma músculo: TotalEnergies se sube a la usina de talento de YPF – El Economista
• TotalEnergies se suma al Instituto Vaca Muerta y refuerza la capacitación técnica para el crecimiento del shale – Mejor Energía
• El Instituto Vaca Muerta incorporó a TotalEnergies como socia – Infobae
• YPF y TotalEnergies se unen para impulsar la formación que demandará el crecimiento de Vaca Muerta – Forbes Argentina